涨香烟价格再打击私烟　英美烟草短痛长利

政府将提高烟草产品的价格，预计这将对英美烟草（BAT，4162，主板消费股）产生短期影响，并将鼓励私人香烟变得更加猖獗。然而，如果政府严格执法，烟草价格的上涨将有利于英美烟草公司。

上周五（19日），该公司公布了2018财年第三季度（截至9月30日）的业绩，净利润同比微增0.21%至1.4581亿令吉。收入同比增长0.12%至7.3553亿令吉。

然而，英美烟草的股价今天下跌了1.02令吉或3.19%至31令吉。这只股票也是今天跌幅最大的。

公司前9个月净利润受私烟猖獗影响，同比下降14.44%至3.5217亿令吉，收入同比下降8%至20.5232亿令吉。

私人卷烟已连续四个季度达到63%的市场份额的历史最高水平，影响了烟草行业的业绩。

Kennag research分析师预测，该公司最后一个季度的业绩将表现不佳，主要是因为其客户在最后一个季度涨价前囤积了货物。

卫生部长此前表示，烟草产品的价格将统一，但在官方指导方针发布之前，该公司将暂时吸收税收并保持原价。

单双妹双喜香烟政府严厉打击私烟。

不过，丰隆投资银行相信，在提高烟草产品关税后，新政府将积极打击私烟。

不过，他认为要真正看到效果还需要一段时间。在短期内，他认为烟草公司的销售将受到私人香烟和思源牌香烟的冲击。

MIDF研究公司的分析师认为，政府将在下一个预算中宣布提高烟草产品税率的细节，这将打击烟草领域的前景。

他表示，在私烟猖獗的情况下，英美烟草的销量将缓慢回升，而整个市场的天然气采购预计将疲软，而该公司的廉价香烟（VFM）的增长预计将疲软。

大华继显分析师表示，英美烟草的产品价格高歌猛进，而中国卷烟目前保持着消费税实施前的好姐妹卷烟水平。

业界和卫生部对将10%的销售税转移给消费者的问题有不同的解释，他们仍在讨论中。

政府建议征收销售服务税后，每包香烟的价格将增加1令吉。然而，业界对此大力反击，认为消费税和销售服务税率之间的差异仅为4%，建议的增幅过高。

此外，分析人士认为，新政府倡导反腐，相信不会容忍私烟猖獗。

目前，私烟的市场份额很高，马来西亚的私烟品牌多达200种，走私渠道很多，因此执法单位打击私烟可能需要时间。

MIDF研究公司继续看好该股，维持“买入”评级和37.70令吉的目标价。丰隆投资银行将丰都卷烟评级下调至“持有”，目标价为32.80令吉。大华集贤也给予“持有”评级，目标价30令吉。

Kennag research分析师给予英美烟草“市场表现不佳”评级，目标价为28.25令吉。